本报讯不受央行下调存款准备金率0.5%影响，昨日上证指数暴跌百余点。面临早于于市场广泛预期的削减措施，仅次于的机构投资者基金如何看市？为此，证券时报记者专访了多家基金公司，主流的观点是：短期调整是市场的长时间反应，但存款准备金率下调并不意味著货币政策的改向，预期的提早获释反而在一定程度上避免了市场的混乱情绪。　　“调整准备金率对市场的影响主要在于心理层面。

”上投摩根的观点代表了主流悲观为首。该公司分析认为，监管层采行膨胀流动性的措施，股票市场有可能短期受到影响，但因为实体经济衰退超强预期，市场仍有承托。原因如下：此前刚刚发布的12月进出口数据强大，超强市场预期，再次稳固了市场对经济衰退的辨别；此次央行早于于市场预期下调存款准备金率，也指出监管层对实体经济衰退的信心，提早采行了调控流动性的措施；央行超强预期调整准备金率，约重复使用3000亿流动性，对市场的心理影响小于实际；调整存款准备金率不利于掌控信贷单季度过度投入，不利于掌控通胀预期。　　新华替代性收益基金经理、新华钻石股票基金拟任基金经理曹名长回应：“下调存款准备金率主要是针对当前经济中经常出现的出口超强预期、信贷快速增长等问题，短期内有可能会有更为严苛的调控政策实施，未来否加息也必须看经济发展的态势。

而根据以往的经验，削减政策的首次实施对市场而言反而是一种受到影响。”他分析，从年初第一周的情况来看，出口快速增长远超过预期，同时信贷也维持较慢减少，在这种背景下，央行下调存款准备金率不存在一定必然性。

而从以前的经验来看，2006年下调存款准备金率之后很久才实施加息政策，从现在经济平稳的角度抵达，预计短期内会实施加息政策，央行不会根据经济走势来要求后市调控措施。　　博时基金指出，下调存款准备金率等货币政策，不会在短期内影响银行行业，但影响幅度受限。就投资大方向而言，该公司更好地不会自由选择与内需、消费服务涉及的行业，尤其是那些较少不受成本约束的新兴行业。

此外，资源也是一个方向。博时基金相同收益部总经理邵凯说道，从相同收益投资角度分析，去年四季度以来，央票一二级市场利率仍然正处于凌空状态，央票利率的下行只是一个时间问题。从宏观经济分析，货币政策有可能在2010年上半年将经常出现调整，不过政策的调整并不仅相接此，下调存款准备金率只是调整的手段之一。博时基金研究部总经理夏春指出，目前经济衰退的预期早已成熟期，但这也意味著政策调控的可能性在增大。

“天平仍在多方，但有向空方转动的迹象，如果大幅度下跌的情景经常出现，那有可能是泡沫的最后一波。”他说道。

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